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永鼎股份(600105)经营总结    日期:
截止日期2019-06-30
信息来源2019中期报告
经营评述
    经营情况的讨论与分析
    一、经营情况的讨论与分析
    (一)通信科技产业
    2019 年上半年,对于光通信行业,中国移动、中国电信普缆招标的延后,中国联通由专业市
    场向公开市场的转变,导致对光纤光缆的需求量放缓,特别光纤光缆的价格下行对公司的盈利能
    力产生一定影响,为此,公司加大国际市场的开拓力度。公司的光棒项目建设目前已完成土建工程,机电安装工程正在进行,预计十月份开始设备安装,年末可以进行调试和试生产。公司的光器件和光模块方面,聚焦 5G 前传系列器件,其中主要针对运营商 5G 项目提供 CWDM25G 模块,2019年各省运营商已落地需求我公司拿到近一半份额; AWG 波分产品,因为 5G 发展将会有快速增长。
    目前正在扩大 AAWG、光模块产能,抢占机遇。在铜缆方面,特种电缆项目已部分投产。
    通信大数据方面,在三大运营商连续提速降费下,移动用户流量增长大幅变缓,运营商对于支撑系统及相关配套系统不断收紧开支,大幅压缩相关项目成本,同时随着 5G 网络的建设,运营商投资更加趋于谨慎,以往扩容项目,大部分也需要进行重新测试,这样导致项目从立项到交付周期较慢,导致永鼎致远的业绩同比下滑。目前国家对于运营商网络递进和安全保障能力的需求不断增强,永鼎致远基于新技术的革新在现网已部署和储备了充足的网络安全产品(如恶意程序、僵木蠕漏洞监测、固网采集动态感知分析、安全大数据、动态防御加固、智能域名安全解析加固等),后期永鼎致远将在安全市场持续保持市场及研发的投入,提升自身的竞争力。
    (二)海外工程产业
    2019 年 1-6月,公司新中标项目 2个、合同额折合约 7596万美元,在执行项目正按进度计
    划有序推进,2016 年签订的 3 个重大项目:(1)孟加拉国库尔纳 200-300MW 双燃料联合循环电站项目,2019 年 5 月已开工建设;(2)孟加拉国家电网公司电网升级改造项目,已完成中国和孟加拉两国政府的全部审批手续。(3)老挝扩建和升级输配电系统项目在有序推进中。
    公司海外工程长期持续稳健经营,截至目前所有项目均按时保质竣工交付、未出现任何纠纷,公司主要精耕细作于孟加拉、老挝、埃塞俄比亚、赞比亚等 11 个“一带一路”沿线的政局稳定国家,业主为所在国的国家电网和电力机构,相关工程为所在国政府审批手续齐全的国有项目,资金系世界银行、亚洲开发银行、中国进出口银行、所在国政府财政等已落实的专项资金。
    (三)汽车线束产业
    1、传统线束
    2019 年上半年虽整体汽车销售形势不容乐观,但公司产销保持平衡,基本符合年初的预期。
    上半年公司完成了上汽大众、沃尔沃等 7 个新项目的顺利量产,同时实现了以下新项目的定点,朗逸 NF、B-MPV、MEB电池包 ,上汽通用 JCSB,华人运通新能源高压,天际电咖 421,康明斯 Coyote、
    CM570、HULK等。上述项目的稳步推进,为我司今后的可持续发展打下良好的基础。
    同时,公司还将基于三维建模数据进行智能制造工艺方面的整体设计,以降低开发成本,缩短项目开发周期,实现同步研发设计及技术协调。
    2、新能源汽车线束新能源汽车高压线束是行业未来的潜在盈利增长点。2017年以来公司先后成立了金亭汽车线束(武汉)有限公司以及金亭汽车线束(苏州)有限公司等全资子公司,积极参与、开拓新能源汽车线束的研发,致力于推进新能源汽车市场拓展,公司将继续加强新能源汽车线束产品的研发和生产,以期扩大公司在该领域的市场影响力;继 2018 年上半年,公司成功取得庆铃项目高压线束订单后,又于今年上半年成功取得华人运通高压项目订单,根据华人运通给公司提供的信息和框架协议,该订单供货周期约 7 年,总额约 6亿元人民币,最终金额将结合华人运通的市场情况与公司签定的采购合同为准;同时,金亭线束成为天际电咖、恒大国能等客户在新能源高压线束的共同设计研发供应商。上述订单的取得,成功提升公司的市场竞争力,为实现公司业绩快速增长的目标奠定基础。
    3、智能制造管理
    公司在 2018年苏州工厂新设立之际就以智能化制造、智慧化管理为目标,以工业 4.0 为标准进行规划设计,2019上半年公司完成了自动化装备、智能物流系统、物联网、信息化等技术设备的投入运行,实现了高效、准确、低成本的自动化仓储、物流、加工及装配系统的稳定运行,并根据生产流程定制化地设计了智能制造企业中运用的 MES 生产过程执行系统,联合工程设计平台、智能仓储物流、数据采集与监视控制系统实施产品质量 EQMS 系统在线化管理。以上管理系统的落地,帮助公司在缩短产品研制周期、降低运营成本、提高生产效率、改善产品质量并降低资源损耗等方面取得显著成效。
    (四)超导材料产业
    因整个超导市场的产业化进程处于探索期,超导应用目前仍处于产品研发、样机验证、示范工程推广阶段,本板块目前仍处于亏损状态;然而超导材料已形成小批量生产和销售,超导应用产品主要用于研发及示范工程项目。高场用第二代高温超导带材在经过几年的研发和试制后,已通过现场鉴定,并获得省级新产品鉴定证书。当前,公司承担了国家电网公司科研示范项目的直流超导限流器的研制工作,取得了超导电气设备在电力系统科研和市场上“零”的突破,具有里程碑式的意义。研制工作已完成大部分内容,目前处于最后的系统调试和测试阶段,将于今年年底前挂网示范运行。
    公司还配合国家电网江苏电力公司,实施了国家重点研发项目“中低压直流配用电系统示范项目”,并拟与江苏电力联合进行建造直流超导电缆作为国网国重项目配套示范运行项目。
    总之,公司将继续争取承担各项国家科研项目,以应用为牵引,做实超导产业。
    (一) 主营业务分析
    1 财务报表相关科目变动分析表
    单位:元 币种:人民币
    科目 本期数 上年同期数 变动比例(%)
    营业收入 1869862142.06 1407992276.10 32.80
    营业成本 1741139720.31 1223755935.36 42.28
    销售费用 47306313.70 50559596.50 -6.43
    管理费用 79326294.35 84077480.83 -5.65
    财务费用 20459098.59 19638061.69 4.18
    研发费用 85020459.18 62484479.38 36.07
    经营活动产生的现金流量净额 185893929.99 -200948456.46 192.51
    投资活动产生的现金流量净额 -601327708.91 -167828768.86 -258.30
    筹资活动产生的现金流量净额 996677390.78 275176605.18 262.20
    营业收入变动原因说明:主要系子公司永鼎泰富本期孟加拉库尔纳电厂项目启动该项目新增收入
    31000 万元;子公司金亭线束大众及通用车型项目收入较上期同比增加 4681 万元;沃尔沃项目
    同比增加 2750 万元。
    营业成本变动原因说明:主要系:1、子公司永鼎泰富本期新增库尔纳项目启动发生的成本费用;2、子公司金亭线束大众及通用车型项目、沃尔沃项目发生的成本费用。
    研发费用变动原因说明:主要系 1、母公司加大研发投入力度,较上年同期增加研发费用 637.45
    万元;2、子公司金亭线束本期加大对通用、大众以及新能源汽车线束的研发,研发投入较上期增
    加 1220.21万元。
    经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系子公司永鼎泰富本期孟加拉库尔纳电厂项目启动,收到约 33000 万元的项目预收款。
    投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期购买银行理财产品 46000万元。
    筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期发行可转换公司债券,筹集资金 98000万元。
    2 其他
    (1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
    □适用 √不适用
    (2) 其他
    □适用 √不适用
    (二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
    □适用 √不适用
    (三) 资产、负债情况分析
    √适用 □不适用
    1. 资产及负债状况
    单位:元
    项目名称 本期期末数 本期期末数 上期期末数 上期期末数 本期期末金 情况说明
    占总资产的比例(%)占总资产的比例(%)额较上期期末变动比例
    (%)
    货币资产 984123493.92 14.98 436536205.24 8.09 125.44主要系本年发行公司可转换债券增加了货币资金。
    其他流动资产
    534595315.64 8.14 69610040.72 1.29 667.99主要系本期末购买
    46000万元的理财产品。
    递延所得税资产
    51541862.44 0.78 36317047.61 0.67 41.92主要系子公司金亭线束本期确认递延所得税资产增加
    1288.14万元。
    应付票据 101418060.74 1.54 144918747.00 2.68 -30.02主要系付款方式的变化,本期供应商付款以电汇方式较多。
    应交税费 41869859.22 0.64 60190137.71 1.12 -30.44主要系本期支付了上期末的税金。
    其他应付款 360832027.20 5.49 213765604.80 3.96 68.80主要系本期宣告尚未支付的应付股利
    18836万元。
    应付债券 752464801.43 11.46 - -本期发行可转换公司债券。
    递延收益 78516203.77 1.20 50792400.21 0.94 54.58主要系本期取得与资产相关的政府补
    助 2962.22万元。
    2. 截至报告期末主要资产受限情况
    √适用 □不适用
    (1)本公司于 2016 年 12 月与广融达金融租赁有限公司签订融资租赁协议,约定以净值
    176637403.88 元的机器设备为标的物,采用先售后租的方式,向广融达金融租赁有限公司借款
    140000000.00 元,借款期限 60 个月,利率约定为中国人民银行 5 年期贷款利率。借款期间,标的物的所有权归属于广融达金融租赁有限公司。
    (2)公司由于业务需要,开具保函、银行承兑汇票、信用证所支付的保证金,导致货币资金受
    限额为 104174928.92 元。
    3. 其他说明
    □适用 √不适用
    (四) 投资状况分析
    1、 对外股权投资总体分析
    √适用 □不适用
    公司长期股权投资期初余额 1138487580.07 元,期末余额 1256962685.24 元,期末比期初增加 118475105.17元。主要系:(1)公司从联营企业上海东昌投资发展有限公司获得投资收益 80070283.01 元净增加长期股权投资 80070283.01元;(2)公司从联营企业上海住
    宅宽频获得投资收益 1533400.34 元净增加长期股权投资 1533400.34 元;(3)公司从联营
    企业苏州高新区鼎丰农村小额贷款有限公司获得投资收益-32215.46 元净减少长期股权投资
    32215.46 元;(4)公司从联营企业北京中缆通达电气成套有限公司获得投资收益 35848.92 元
    净增加长期股权投资 35848.92 元;(5)公司对联营公司苏州波特尼电气系统有限公司获得投资
    收益 36863403.89 元,净增加长期股权投资 36863403.89元。
    (1) 重大的股权投资
    □适用 √不适用
    (2) 重大的非股权投资
    √适用 □不适用
    项目名称 投资方式是否为固定资产投资投资项目涉及行业本报告期投入金额
    (元)截至报告期末累计
    实际投入金额(元)
    资金来源 项目进度
    年产 600 吨光纤预制棒项目
    自建 是 通信 72140794.96 387968960.30 募集资金自有资金
    37.45%
    (3) 以公允价值计量的金融资产
    □适用 √不适用
    (五) 重大资产和股权出售
    □适用 √不适用
    (六) 主要控股参股公司分析
    √适用 □不适用
    (1)主要子公司分析
    单位:万元 币种:人民币
    公司全称 业务性质 主要产品或服务 注册资本 总资产 净资产 净利润
    苏州永鼎投资有限公司 贸易 投资 基础设施投资、房地产投资等 8000.00 7311.23 7194.23 -13.03江苏永鼎泰富工程有限公司 电气 进出口 输变电设备研发销售、进出口 10000.00 84552.54 34052.98 4051.06苏州新材料研究所有限公司 制造业 研发、生产、销售超导产品 14285.71 5857.47 1202.31 -1048.02上海永鼎光电子技术有限公司 制造业 光器件等 6000.00 12226.36 5354.77 95.79
    上海金亭汽车线束有限公司 制造业 汽车线束的生产、销售 15000.00 121631.99 63609.47 -1482.93北京永鼎致远网络科技有限公司 软件开发 软件开发 7000.00 23922.00 19899.46 10.67
    苏州永鼎线缆科技有限公司 制造业 通信产品的研制、生产 5000.00 5766.82 4847.41 -354.70江苏永鼎光纤科技有限公司 制造业 光纤产品的研制、生产 5000.00 13677.66 3673.81 -1990.45上海数码通宽带网络有限公司 制造业 网络服务 2000.00 13079.94 4816.49 513.58
    苏州新材料研究所有限公司上半年亏损的主要原因:二代高温超导带材还没有大规模量产,市场销售额不高,固定费用比较高,导致上半年亏损达
    1048 万元。
    上海金亭汽车线束有限公司上半年亏损的主要原因:1、上汽大众、上海通用、沃尔沃等汽车厂商要求供应商的年降时间为每年的 1 月 1 日,而金亭线束部分原材料供应商的降价在年初开始谈判,另外一部分原材料供应商降价在 7 月份,半年的时间差,造成了公司部分原材料仍为去年时双方谈判的价格,而产品的销售价则已在年初开始年降,时间上的差异影响了当期利润;2、2019 年上半年,汽车市场仍然低迷,子公司金亭线束为了增加市场竞
    争力,致力于研发新产品,加大对通用、大众以及新能源汽车线束的研发,研发投入较上期增加 1220.21 万元;3、武汉金亭由于仅供上汽通用 GL6,2019年上半年的供应量仍低于预期,对公司的利润产生负面影响。
    江苏永鼎光纤科技有限公司上半年亏损的主要原因:2019年上半年中国移动招标价大幅度下调,光纤销售价格下降,主要原材料、人员工资等成本无法相应下降,导致子公司光纤公司上半年亏损 1990.45万元。
    (2)单个子公司或参股公司的净利润对公司净利润影响达到 10%以上
    单位:万元 币种:人民币
    公司全称 营业收入 营业利润 净利润子公司对上市公司投资收益的贡献子公司实现的投资收益占上市公司
    净利润的比重(%)
    上海数码通宽带网络有限公司 8045.32 534.34 513.58 513.58 18.98
    江苏永鼎泰富工程有限公司 77994.81 4679.85 4051.06 2066.04 76.34
    上海金亭汽车线束有限公司 58440.47 -2948.54 -1482.93 -1482.93 -54.80
    江苏永鼎光纤科技有限公司 8201.30 -1993.67 -1990.45 -1990.45 -73.55
    苏州新材料研究所有限公司 686.04 -1109.27 -1048.02 -528.20 -19.52
    苏州永鼎线缆科技有限公司 3298.90 -379.76 -354.70 -340.51 -12.58
    东部超导科技(苏州)有限公司 28.30 -324.70 -324.63 -324.63 -12.00
    上海东昌投资发展有限公司 521689.18 26873.85 16014.06 8007.03 295.87
    苏州波特尼电气系统有限公司 66779.57 10771.15 9215.85 3686.34 136.21
    (3)单个子公司或参股公司的经营业绩与上一年度报告期内相比变动在 30%以上
    单位:万元 币种:人民币
    公司全称 本期净利润 上年同期净利润 增减金额 原因说明
    上海永鼎光电子技术有限公司 95.79 72.48 23.31
    主要系子公司武汉永鼎光电子、武汉永鼎光通本期实现量产,开始盈利。
    苏州永鼎投资有限公司 -13.03 -194.07 181.04 主要系该公司对外投资的苏州鼎丰小额贷款公司亏损同比减少。
    苏州新材料研究所有限公司 -1048.02 -742.85 -305.17
    主要系本期研发人员增多,人员费用增加,以及贷款增加,贷款利息费用增加。
    苏州永鼎线缆科技有限公司 -354.70 -246.03 -108.67
    主要系该公司对其主要客户华为技术销售同比减少 1110 万元,导致销售利润下降。
    北京永鼎致远网络科技有限公司 10.67 652.45 -641.78主要系联通及电信运营商均要求入围厂家需通过测试后方可继续进行,受测试期间的影响项目进展延缓,而固定成本支出并没有因此减少,导致本期利润低。截至目前项目已加快进度,预计
    第三季度可按预期实现。
    江苏永鼎光纤科技有限公司 -1990.45 305.55 -2296.00
    主要由于受市场影响,销售价格急剧下降,生产成本没有相应下降,导致本期亏损。
    (七) 公司控制的结构化主体情况
    □适用 √不适用
    二、其他披露事项
    (一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
    □适用 √不适用
    (二) 可能面对的风险
    √适用 □不适用
    1、光通信传输市场竞争激烈及市场过于依赖几大运营商的风险未来,光通信行业竞争越来越激烈,随着国内光棒产能逐步释放,光纤光缆的竞争会向上延伸,成为棒、纤、缆综合能力及公司综合实力的竞争。同时国家“宽带中国”、“互联网+”等
    5G 利好政策的推行,吸引了新竞争者进入,下游产能呈现快速增长趋势,这必将对公司产品的毛利率产生影响。
    光通信行业主要客户为中国电信、中国移动及中国联通三大运营商,存在对三大运营商过分依赖的风险。
    2、海外工程市场竞争加剧、汇率及原材料波动的风险
    随着中国企业“走出去”越来越多,特别是大型央企的加入,同质化竞争的加剧不可避免。
    若不能在日益激烈的市场竞争中继续保持或提升原有优势,公司在海外工程未来的发展仍将面临业务量不稳定及毛利率下降风险。
    近两年,人民币汇率出现了剧烈波动,美元兑人民币汇率从 2016年 12月 20日 6.95升至 2018
    年 4 月 30 日 6.33、升值幅度 8.9%,然后反转跌至 2019 年 6月 28 日 6.8747、贬值幅度 8.6%,公
    司的记账本位币为人民币。为了尽量减少汇率剧烈波动风险,公司会结合项目收汇进度积极做好远期结售汇的汇率锁定。
    近两年,铜、钢材等大宗商品价格波动较大,公司部分项目投标时设置了随行就市的调价机制、部分无调价机制的项目在中标签合同后采取了固定采购价格的方式,从而适当转移大宗商品价格剧烈波动风险。
    3、公司规模快速扩张引起的管理风险:
    随着近年来公司生产基地的增加和业务规模的不断扩大,公司虽积累了丰富的适应快速发展经营管理经验,治理结构得到不断完善,形成了有效的约束机制及内部管理制度,但由于公司扩张的速度和生产规模增幅过快,严峻的市场环境在市场开拓、资源整合、内部控制、人才储备等方面对公司提出更高的要求。尽管本公司主要管理层均有着相关行业的多年管理经验和较高的管理水平,且通过外部强有力的招聘,吸引了较多的有丰富行业经验的中高层管理人员,但组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善到位,将影响公司的应变能力和发展活力,进而削弱公司的市场竞争力,本公司存在规模迅速扩张引致的经营管理风险。
    4、超导产业推广和经营管理的风险
    目前超导带材成本仍然较高,产业化的进程受到影响,给民用市场的推广带来压力;超导应用项目的实际开始时间与计划开始时间可能存在一定的差异,这可能会导致部分订单的延期,相应地增加了公司营业收入确认的不确定性。
    同时,公司在从研发转向产业化的过程中,也面临管理上的挑战、人员流失风险、原材料紧缺及成本上涨等方面的压力。公司将采取完善各项管理制度,展开多方面的员工激励计划,采取积极的持续改善方案,积极开拓备用供应商,密切联系客户,科学分析市场需求,积极推动市场发展,努力争取政府支持,采取多渠道的市场开拓模式等方式,来降低上述因素的不确定性。
    (三) 其他披露事项
    □适用 √不适用

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